20241120 中國企業持續走向全球

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世界前瞻
| 2025年商業展望
中國企業持續走向全球
美國關稅正助推其海外擴張

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工人於泰國羅勇大長城汽車製造廠作業
即將進駐您附近的綠地工廠攝影：王騰／新華社／Eyevine
2024年11月20日
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新加坡
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作者：麥克·伯德，《經濟學人》亞洲商業與金融編輯

在西方跨國企業眼中，外包已成禁忌詞。那些曾為壓低成本而熱衷將生產轉移海外（尤其中國）的企業，如今急於彰顯對本土基地的忠誠。但如今形勢逆轉——中國企業正將營運移往海外，在全球各地投資新建生產設施。此趨勢將在2025年更趨明顯。

對有意進軍美國市場的中國企業而言，海外營運已非可有可無。將生產移出中國，既能規避川普首任任期實施、拜登政府延續的美國關稅，更因川普可能連任及中國出口品面臨60%以上關稅的威脅，促使企業爭相建立海外基地的行動更顯迫切。

此舉的邏輯更超越貿易戰範疇。在其他國家本地生產不僅能開拓新市場，更能使中國製造商免受未來貿易限制衝擊。此舉可贏得當地善意——有時還能獲得政府補貼。這也反映出中國經濟衰退的嚴峻現實。數十年來，蓬勃發展的國內市場足以滿足中國大企業需求。如今，面對房地產市場低迷引發的長期放緩，國內市場已不再是充滿前景的選擇。


圖表來源：《經濟學人》
此轉變體現於中國企業在海外新址的「綠地」直接投資，2023年創下1,630億美元紀錄（見圖表），且集中於西方以外地區。沙烏地阿拉伯、馬來西亞、越南、摩洛哥與哈薩克為五大投資目的地。2024年並未出現放緩跡象。中國電動車龍頭比亞迪（BYD）除在匈牙利建廠外，七月宣布斥資10億美元進軍土耳其。長城汽車今年一月於泰國啟用新廠，長安汽車也將於2025年3月在當地投產。卡車製造商北汽福田汽車正籌備斥資10億美元在墨西哥興建電動車廠。2024年前九個月中國企業海外投資總額達1,240億美元，較2023年同期增長9.2%。

中國上市公司仍屬本土導向，海外營收占比僅10%，遠低於日本企業的35%。但部分先驅企業已突破此局：蘋果供應鏈中的電子企業歌爾股份與華碩電子近年積極拓展東南亞市場，現海外營收占比分別達93%與89%。

比亞迪宣布在土耳其投資10億美元
此類舉措蘊藏巨大機遇。若能妥善執行，海外擴張可成為緩解貿易緊張的解方。中國企業——尤其是汽車製造商——正追隨日本企業的腳步。1980年代美日貿易緊張達到巔峰時，本田、日產和豐田等企業對美國生產基地的大規模投資，有效緩解了雙邊摩擦。中國汽車製造商或許永遠無法攻克美國市場，但海外擴張將有助於緩和與其他國家的貿易緊張關係。

然而，正如海外營運的中國太陽能板製造商所發現的，此轉變亦伴隨風險。美國商務部指稱，這些企業在東南亞的生產基地僅用於中國商品的最終組裝，並於2024年6月對當地生產施加新關稅。當越來越多中國企業為躲避即將到來的關稅高牆而轉向海外時，它們可能會發現，美國保護主義的長臂依然能觸及到它們。■

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《世界前瞻2025》
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本文刊載於《世界前瞻2025》印刷版商業版塊，標題為「走向全球」